Распространённый вариант использования иностранных компаний – компании портфельных инвестиций. В этом случае портфельные инвестиции (обычно на международных фондовых биржах) осуществляются через такие компании.

1. Причины создания иностранных компаний для портфельных инвестиций

Основная причина осуществления портфельных инвестиций через иностранные компании  - уменьшение налоговой нагрузки, поскольку инвесторы стремятся к тому, чтобы с доходов от их инвестиций взимались как можно более низкие налоги.

2. Характеристики страны, выгодной для учреждения компании портфельных инвестиций

Чтобы страна могла рассматриваться как выгодная налоговая юрисдикция для учреждения компании, она должна удовлетворять следующим критериям:

• Наличие развитой системы налоговых льгот для доходов от портфельных инвестиций, что в первую очередь касается установления минимального процента участия в другой компании, необходимого для освобождения от налогов на доходы от этой компании. Лицо, осуществляющее инвестиции на международной фондовой бирже, обычно владеет небольшим процентом капитала тех компаний, в которые оно инвестирует. Поэтому минимальный процент участия для освобождения от налогов на доходы от инвестиций не должен быть слишком высок, чтобы не возникал риск начисления налогов на эти доходы.

• Наличие договоров об избежании двойного налогообложения со многими странами, позволяющих уменьшить размер (а иногда и полностью избежать уплаты) удерживаемого налога у источника на дивиденды (и проценты), выплачиваемые в адрес холдинговых компаний дочерними компаниями в странах-участниках налоговых соглашений, а также избежать налогообложения доходов от продажи акций иностранных компаний этими дочерними компаниями в странах их регистрации. Стоит заметить, что здесь этот фактор не так важен, как для «обычных» холдинговых компаний (т.е. для компаний, владеющих большей частью или 100% капитала других компаний).

• Налог у источника удерживается во многих странах. Обычно он взимается с дивидендов, процентов и/или роялти, выплачиваемых резидентами этих стран. Ставки налога у источника могут варьироваться и в некоторых странах достигают 30%. При этом важным аспектом международного налогового планирования является наличие договоров об избежании двойного налогообложения, в соответствии с которыми можно уменьшить размер налога у источника, удерживаемого с выплат от компаний в одной стране-участнице такого договора резидентам другой страны-участницы. Также большое значение имеет возможность выбрать подходящую юрисдикцию для каждой инвестиции.

• В идеале, страна регистрации компании портфельных инвестиций не взимает налог у источника на дивиденды (или достаточно легко получить освобождение от этого налога).

В пределах ЕС Кипр, несомненно, является самой благоприятной юрисдикцией для осуществления портфельных инвестиций. Помимо того, что здесь не взимается налог с прибыли от продажи ценных бумаг, на Кипре также действует система освобождения дивидендов от налогов, которая не предусматривает минимальный процент участия в капитале другой компании. Поэтому можно с уверенностью сказать, что при осуществлении инвестиций на международных фондовых биржах через кипрские компании, доходы от этих инвестиций не будут облагаться налогом. Кроме того, на Кипре не взимается налог у источника на дивиденды, выплачиваемые резидентам других стран.

• В идеале, в стране регистрации компании портфельных инвестиций также не взимается налог на прибыль от продажи акций местных компаний акционерами-нерезидентами.

3. Возможные проблемы

При выборе страны учреждения иностранной компании портфельных инвестиций необходимо учесть ряд факторов.

Прежде всего, в стране местожительства инвестора может существовать законодательство о контролируемых иностранных компаниях (CFC, “controlled foreign corporation”), в соответствии с которым вся прибыль принадлежащих этому инвестору иностранных компаний портфельных инвестиций, зарегистрированных в определенных странах (так называемых, «странах чёрного списка»), облагается налогом (даже если эта прибыль не распределяется). По этой причине желательно, чтобы инвесторы получили консультацию местных налоговых экспертов при планировании места регистрации иностранных инвестиционных структур.

Инвесторы должны быть готовы к тому, что налоговые органы их стран могут оспорить адекватность созданной структуры. Риск такого разбирательства обусловлен различными факторами, в том числе отношением государственных органов данной страны к иностранным компаниям, принятыми стандартами аудита и т.д. Налоговые органы могут попытаться доказать, что управление и контроль иностранной компании фактически осуществляются в стране, где находится ее инвестор / владелец (или что у компании какими-то действиями определенных лиц создается так называемое «постоянное представительство» в этой стране). Один из способов свести этот риск к минимуму – организовать совет директоров, бóльшая часть которого будет представлена резидентами страны регистрации компании портфельных инвестиций. Это еще один аспект, который инвестор должен обсудить с налоговыми специалистами в своей стране.

Для уменьшения этого риска также желательно назначить независимого менеджера портфельных инвестиций, который будет заниматься инвестиционной стратегией иностранной компании.

4. Как мы можем Вам помочь

Большое число клиентов Consulco используют кипрские компании для портфельных инвестиций. Благодаря этому мы приобрели неоценимый опыт в области налогообложения и ведения бухгалтерии таких структур. Вы не ошибетесь, если обратитесь к нам за консультацией по эффективному, с точки зрения налогообложения, структурированию деятельности, связанной с портфельными инвестициями.

Кроме того, специалисты Consulco прекрасно осведомлены о политике кипрского налогового управления, в том числе в свете законодательных норм ЕС, а также об аспектах налогообложения НДС на Кипре, применимых к данному виду компаний.